股权投资对赌协议中的股权回购条款效力怎么认定？

目前司法实践遵循“不违反资本维持原则、不损害公司及债权人利益”的核心判断标准，投资方与原股东之间签订的股权回购条款，只要不存在《民法典》规定的恶意串通、违反效力性强制性规定等无效事由，一般会被认定为合法有效；投资方直接和标的公司约定的股权回购条款，若未履行合法减资程序，通常会因违反资本维持原则被认定无效。

签订股权回购条款时，建议优先将回购义务主体设置为原股东而非标的公司，同时明确约定回购触发条件、回购价款计算方式，提前设置履约保障；如果确需约定公司回购，应当提前做好后续减资流程的预案安排。